Wir verwenden zwei verschiedene Methoden, um die erwartete Performance unserer Modellportfolios darzustellen, abhängig vom Portfoliotyp:
Anleihenportfolios (Konservatives Anleihen-Portfolio, Ausgewogenes Anleihen-Portfolio, Hochzins-Anleihen-Portfolio) zeigen einen variablen Zinssatz basierend auf der Rendite bis zur Endfälligkeit (Yield to Maturity, YTM)
Das Allwetter-Portfolio und das Permanente Portfolio zeigen die Portfolio-Performance basierend auf der durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (Compound Annual Growth Rate, CAGR)
Im Folgenden erklären wir beide Methoden im Detail.
Teil 1: Variabler Zinssatz für Anleihenportfolios
Wie wird der variable Zinssatz berechnet?
In der Beschreibung jedes Anleihenportfolios wird der variable Zinssatz angezeigt und als gewichtete Summe der erwarteten Renditen der Vermögenswerte berechnet, aus denen das Portfolio besteht, abzüglich aller Gebühren. Der Bargeldanteil erzielt den festen Zinssatz aus dem Zinskonto gemäß deinem Tarif. Klicke hier für weitere Details.
Die Formel lautet:
Dabei gilt:
Yᵢ – gewichtete Rendite bis zur Endfälligkeit — eine Schätzung der Gesamtrendite für Anleger:innen, die den Vermögenswert bis zur Fälligkeit halten und alle Zinsen sowie die Rückzahlung des Kapitals erhalten. Der Vermögenswert besteht aus Anleihen, von denen jede eine definierte Rendite bis zur Endfälligkeit hat. Aus diesen einzelnen Renditen berechnen wir einen Gesamtindikator für den Vermögenswert.
Weightᵢ – Gewichtung eines Instruments innerhalb eines Portfolios, entsprechend seiner Allokation im Portfolio
Fxᵢ – Wechselkurs der entsprechenden Währung zu EUR. Für Vermögenswerte in EUR ist dieser immer gleich 1
Servicegebühr – eine jährliche Gebühr, die vom aktuell gewählten Tarif abhängt
Hier ist ein Beispiel für einen Basic-Tarif (1 % Servicegebühr) mit einem ausgewogenen Portfolio und folgender Allokation:
Vermögenswert | Zinstyp | Zinssatz | Allokation
Bargeld (EUR) | Fest | 2,83 % | 40 %
iShares Core EUR Corp Bond UCITS ETF | Variabel | 3 % | 10 %
iShares Global High Yield Corp Bond UCITS ETF | Variabel | 5,9 % | 50 %
Gemäß der Formel wird der Zielzinssatz wie folgt berechnet:
Variable Zins = (2,83% × 40%) + (3% × 10%) + (5,9% × 50%) − 1% = 3,38%
Der variable Zinssatz ist eine zukunftsgerichtete Schätzung: Er zeigt, welche Rendite du erwarten kannst, wenn die Marktbedingungen stabil bleiben und die Anleihen bis zur Fälligkeit gehalten werden.
Teil 2: Portfolio-Performance (CAGR) für Allwetter- und Permanente Portfolios
Warum CAGR statt eines variablen Zinssatzes?
Das Allwetter-Portfolio und das Permanente Portfolio enthalten Anlageklassen über Anleihen hinaus: Aktien, Gold und Rohstoffe. Diese Vermögenswerte haben keine Rendite bis zur Endfälligkeit, daher kann kein sinnvoller variabler Zinssatz berechnet werden.
Stattdessen zeigen wir die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR), basierend auf einem historischen Modell-Backtest. Während der variable Zinssatz zukunftsgerichtet ist, ist CAGR vergangenheitsbezogen: Es zeigt, wie sich das Portfolio basierend auf realen historischen Marktdaten entwickelt hätte.
Wichtig: Die dargestellten CAGR-Werte basieren vollständig auf einer simulierten historischen Modellrechnung. Sie stellen nicht die tatsächliche vergangene Performance eines Fonds oder Anlageprodukts dar. Der Backtest verwendet die aktuelle Zielallokation und wendet sie rückwirkend auf historische Marktpreise an. Die tatsächlichen Ergebnisse können aufgrund von Markt-Timing, Gebühren und Rebalancing-Kosten abweichen. Die vergangene Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Was ist CAGR?
CAGR ist die durchschnittliche jährliche Rendite, die eine Anlage erzielt hätte, wenn sie über einen bestimmten Zeitraum gleichmäßig gewachsen wäre. Sie glättet jährliche Schwankungen und liefert eine einzelne Kennzahl zum Vergleich verschiedener Portfolios.
Wie berechnen wir CAGR?
Wir führen einen historischen Modell-Backtest durch, basierend auf der Zielallokation des Portfolios und den tatsächlichen historischen Preisen der zugrunde liegenden Instrumente:
Ausgangspunkt: Wir nehmen die Zielallokation (z. B. 30 % globale Aktien, 40 % langfristige Anleihen) und simulieren eine Investition eines festen Betrags zu Beginn des Zeitraums
Tägliche Bewertung: Jeden Tag wird der Portfoliowert anhand realer Marktpreise neu berechnet. Der Bargeldanteil erzielt den festen Zinssatz aus dem Zinskonto gemäß deinem Tarif. Klicke hier für weitere Details.
Jährliches Rebalancing: Am Ende jedes Kalenderjahres wird das Portfolio auf seine Zielallokation zurückgesetzt
CAGR-Berechnung: Nach Abschluss der Simulation berechnen wir die CAGR
Der Standard-Backtest-Zeitraum beträgt bis zu 19 Jahre.
Welche weiteren Kennzahlen zeigen wir?
Zusätzlich zur CAGR zeigt die Portfolio-Detailseite folgende Kennzahlen:
SRI (Summary Risk Indicator) – Risikoskala von 1 (niedrig) bis 7 (hoch), basierend auf historischer Volatilität gemäß EU PRIIP-Verordnung
Annualisierte Volatilität – durchschnittliche jährliche Schwankung des Portfoliowerts
Sharpe Ratio – risikobereinigte Rendite: (CAGR minus EZB-Einlagenzinssatz) geteilt durch Volatilität
Jahresrenditen – Rendite pro Kalenderjahr als Balkendiagramm
Servicegebühr – jährlicher Prozentsatz basierend auf deinem Tarif
Entwicklungschart
Das Diagramm zeigt für jedes Kalenderjahr:
grüne Balken = positive Renditen
rote Balken = negative Renditen
Darunter werden angezeigt: Anteil positiver Jahre, bestes Jahr, schlechtestes Jahr.
Mögliche Entwicklungspfade
Das Diagramm zeigt drei Szenarien für die nächsten 3 Jahre:
Günstig – bestes 3-Jahres-Ergebnis im Backtest
Erwartet – CAGR über den gesamten Zeitraum
Ungünstig – schlechtestes 3-Jahres-Ergebnis
Alle Linien starten gleich und entwickeln sich unterschiedlich.
Gebühren und Kosten
Die dargestellten Performance-Werte (Variable Rate und CAGR) werden vor der Servicegebühr berechnet. Deine tatsächliche Rendite wird durch diese reduziert.
Instrumentenkosten (TER) sind bereits in den Marktpreisen enthalten.
Weitere Details: siehe „ Welche Gebühren fallen bei Modellportfolios an?“
Kurzer Vergleich
| Anleihenportfolios | Allwetter / Permanentes Portfolio |
Kennzahl | Variabler Zinssatz | CAGR |
Methode | Yield to Maturity | Historischer Backtest |
Ausrichtung | Zukunftsgerichtet | Vergangenheitsbezogen |
Anlageklassen | Bargeld + Anleihen-ETFs | Bargeld + Aktien + Anleihen + Gold + Rohstoffe |
Risiko (SRI) | 2–3 | 3 |
Wichtiger Hinweis: Dies ist ein Investmentprodukt, und Investitionen sind immer mit Risiken verbunden. Die vergangene Wertentwicklung garantiert keine zukünftigen Ergebnisse. Der Backtest basiert auf historischen Daten mit jährlichem Rebalancing. Die tatsächliche Rendite kann aufgrund von Marktbedingungen, Timing und Gebühren abweichen. Zur Einschätzung der Risiken lies bitte unser Dokument zu Risikohinweisen.