Nous utilisons deux méthodes différentes pour afficher la performance attendue de nos Portefeuilles modèles, selon le type de portefeuille :
Les portefeuilles obligataires (Portefeuille Obligataire Prudent, Portefeuille Obligataire Équilibré, Portefeuille Obligataire Haut Rendement) affichent un taux variable basé sur le rendement à maturité (Yield to Maturity, YTM)
Le Portefeuille Toutes Saisons et le Portefeuille Permanent affichent la performance du portefeuille basée sur le taux de croissance annuel composé (TCAC)
Nous expliquons ci-dessous ces deux méthodes en détail.
Partie 1 : Taux variable pour les portefeuilles obligataires
Comment le taux variable est-il calculé ?
Dans la description de chaque portefeuille obligataire, le taux de rendement variable est affiché. Il est calculé comme la somme pondérée des rendements attendus des actifs qui composent le portefeuille, moins l’ensemble des frais. La composante en liquidités génère un taux d’intérêt fixe provenant du Compte Intérêts, conformément à votre plan tarifaire. Cliquez ici pour plus de détails.
La formule est la suivante :
Où :
Yᵢ – rendement pondéré à maturité — estimation du taux de rendement total pour un investisseur qui conserve l’actif jusqu’à son échéance et perçoit l’ensemble des intérêts ainsi que le remboursement du capital. L’actif est constitué d’obligations, chacune ayant un rendement à maturité défini. À partir de ces rendements, nous calculons un indicateur pour l’ensemble de l’actif
Weightᵢ – poids d’un instrument dans le portefeuille, correspondant à son allocation
Fxᵢ – taux de change de la devise correspondante vers l’EUR. Il est toujours égal à 1 pour les actifs libellés en EUR
Frais de service – frais annuels dépendant du plan choisi
Voici un exemple pour un plan Basic (frais de service de 1 %) avec un portefeuille équilibré et la répartition suivante :
Actif | Type de taux | Taux | Allocation
Liquidités (EUR) | Fixe | 2,83 % | 40 %
iShares Core EUR Corp Bond UCITS ETF | Variable | 3 % | 10 %
iShares Global High Yield Corp Bond UCITS ETF | Variable | 5,9 % | 50 %
Selon la formule, le taux cible est calculé comme suit :
Taux variable = (2,83% × 40%) + (3% × 10%) + (5,9% × 50%) − 1% = 3,38%
Le taux variable est une estimation prospective : il indique le rendement que vous pouvez espérer si les conditions de marché restent stables et que les obligations sont détenues jusqu’à leur échéance.
Partie 2 : Performance du portefeuille (TCAC) pour les Portefeuilles Toutes Saisons et Permanent
Pourquoi utiliser le TCAC plutôt qu’un taux variable ?
Le Portefeuille Toutes Saisons et le Portefeuille Permanent incluent des classes d’actifs au-delà des obligations : actions, or et matières premières. Ces actifs ne disposent pas d’un rendement à maturité, ce qui rend impossible le calcul d’un taux variable pertinent.
À la place, nous utilisons le taux de croissance annuel composé (TCAC) basé sur un modèle de backtest historique. Alors que le taux variable est prospectif, le TCAC est rétrospectif : il montre comment le portefeuille aurait évolué sur la base de données de marché historiques réelles.
Important : les valeurs de TCAC présentées reposent entièrement sur une simulation historique. Elles ne représentent pas la performance réelle passée d’un fonds ou d’un produit d’investissement. Le backtest applique l’allocation cible actuelle aux prix historiques. Les résultats réels peuvent différer en raison du timing, des frais et des coûts de rééquilibrage. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs.
Qu’est-ce que le TCAC ?
Le TCAC est le taux de rendement annuel moyen qu’un investissement aurait généré s’il avait évolué de manière régulière sur une période donnée. Il permet de lisser les fluctuations annuelles et de comparer différents portefeuilles.
Comment calculons-nous le TCAC ?
Nous réalisons un backtest historique basé sur l’allocation cible et les prix historiques des instruments sous-jacents :
Point de départ : nous utilisons l’allocation cible (par exemple 30 % actions mondiales, 40 % obligations long terme) et simulons un investissement initial
Suivi quotidien : chaque jour, la valeur du portefeuille est recalculée à partir des prix réels des ETF et ETC. La composante en liquidités génère un taux fixe issu du Compte Intérêts. Cliquez ici pour plus de détails.
Rééquilibrage annuel : à la fin de chaque année, le portefeuille est ajusté pour revenir à son allocation cible
Calcul du TCAC : après la simulation complète, le TCAC est calculé
La période standard du backtest peut aller jusqu’à 19 ans.
Quels autres indicateurs affichons-nous ?
En plus du TCAC, la page de détail du portefeuille affiche :
SRI (Summary Risk Indicator) – score de risque de 1 (le plus faible) à 7 (le plus élevé), basé sur la volatilité historique selon la réglementation PRIIP de l’UE
Volatilité annualisée – mesure des fluctuations moyennes annuelles
Ratio de Sharpe – rendement ajusté du risque : (TCAC moins taux de dépôt de la BCE) divisé par la volatilité
Rendements annuels – performance par année sous forme de graphique
Frais de service – pourcentage annuel selon votre plan
Graphique d’évolution
Le graphique montre une barre pour chaque année :
vert = rendement positif
rouge = rendement négatif
En dessous : part des années positives, meilleure année, pire année.
Scénarios de croissance possibles
Le graphique présente trois scénarios sur 3 ans :
Favorable – meilleure période de 3 ans du backtest
Attendu – TCAC sur l’ensemble de la période
Défavorable – pire période de 3 ans
Les trois lignes partent du même point et divergent avec le temps.
Frais et coûts
Les performances affichées (taux variable et TCAC) sont calculées avant frais de service. Votre rendement réel sera réduit par ces frais.
Les coûts des instruments (TER) sont déjà intégrés dans les prix de marché.
Pour plus de détails, consultez « Quels frais s’appliquent aux Portefeuilles modèles ? ».
Comparaison rapide
| Portefeuilles obligataires | Portefeuille Toutes Saisons / Permanent |
Indicateur | Taux variable | TCAC |
Méthode | Yield to Maturity | Backtest historique |
Orientation | Prospective | Rétrospective |
Classes d’actifs | Liquidités + ETF obligataires | Liquidités + actions + obligations + or + matières premières |
Niveau de risque | 2–3 | 3 |
Important : Il s’agit d’un produit d’investissement, et tout investissement comporte des risques. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Le backtest est une simulation basée sur des données historiques avec rééquilibrage annuel. Les résultats réels peuvent différer en fonction des conditions de marché, du timing et des frais. Pour comprendre les risques, veuillez consulter notre document d’information sur les risques.